医药行业月报：重点关注药店、血制品、CXO领域的投资机会

　　投资要点：

　　5月月度核心观点。建议继续关注新冠口服药相关公司，包括：君实生物(688180)，众生药业(002317)；同时关注疫情边际性改善带来的常规医疗服务的复苏，建议重点关注爱尔眼科(300015)。

　　关注特免血制品对传染病防治领域的重大作用所带来的投资机会，建议关注天坛生物(600161)、派林生物(000403)、华兰生物(002007)，博雅生物(300294)。关注药店的估值修复机会，重点关注益丰药房(603939)、老百姓(603883)、大参林(603233)。关注CXO 领域的估值修复机会。

　　市场行情回顾：4月(2022年4月1日至4月30日)，申万生物医药行业指数下跌11.34%，同期沪深300下跌2.79%，跑输沪深300 8.55个百分点，行业整体表现在28个申万一级行业指数中排名倒数第8 位，较上月排名大幅下滑。

　　医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的PE 走势看，截至2022年4月29日，行业的动态PE为25.64倍，处于近10年来的相对低位水平，较上月有所震荡，考虑新变种毒株传播范围广，较为隐匿，复工复产紧迫，给于行业“同步大市”的投资评级。但是不同子行业也现分化。

　　风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。

（文章来源：中原证券）