陈楚：像俞敏洪那样做投资 他给资本市场带来了好的投资标的

　　在全球股市动荡调整下，一旦哪家上市公司有明确的业绩增长预期，并且开启了新的商业增长空间，资本市场短期之内就会给予极高的估值溢价，这是“稀缺资产”带来的估值溢价。

　　俞敏洪带领的新东方一下子又火了，原本因为去年教培行业的政策“重锤”，新东方摇摇欲坠、股价暴跌，而俞敏洪及时调整方向，迎接了直播带货这个大风口，让新东方获得了“重生”。其实，作为投资者，如果能够借鉴一下俞敏洪身上的一些优点，对我们大有裨益。

　　资本市场

　　为何狂炒新东方在线？

　　新东方的发家，起源于上个世纪末中国的出国留学热，大量的学生需要学习英语，新东方应运而生、顺势而为，在把新东方带入上市的高光之后，俞敏洪可谓功成名就，但时代的变化如此始料不及、猝不及防，一场教培行业的改革，让俞敏洪的新东方差点遭遇灭顶之灾，公司股价暴跌，市场上各种质疑声不断。

　　但俞敏洪就是俞敏洪，他没有被现实打倒，而是调整方向，拥抱短视频和直播带货这个大风口，而且主打卖农产品。尽管刚开始并没有暴得大名，但俞敏洪和新东方的老师们没有泄气，靠着自己出众的才华，以董宇辉等为代表的新东方老师们，成为了直播带货领域的一股清流，他们靠自己的才华取胜，让新东方“东方甄选”的粉丝数短短几个月的时间内暴增至千万以上，直播带货成绩斐然。

　　因为新东方旗下“东方甄选”在直播带货领域的飞速发展，新东方在线的股价用“一飞冲天”形容一点都不为过，短时间内居然暴涨10倍左右，创造了港股市场的奇迹。

　　对于资本市场对新东方在线的狂热追棒，我们可以说是炒作吗？似乎也可以，因为新东方在直播带货领域虽然出名了，但也仅仅只是开始，短期的直播带货业绩对于新东方高峰时期的体量来说，仍然不足一提，新东方在线的股价表现，显然是远远提前于上市公司业绩的实际兑现，也就是说，市场炒作的仅仅只是预期而已。

　　但我们又似乎不能够用“炒作”来形容，因为按照新东方旗下“东方甄选”这个势头发展下去，新东方的未来业绩肯定好得不能再好，尤其是在全球经济增速急剧下滑，上市公司整体业绩增速不容乐观的背景之下，新东方目前的发展势头，殊为不易、难能可贵。只不过，资本市场用股价的飞速上涨，提前反映了新东方未来的业绩增长。

　　在全球股市的动荡调整下，一旦哪家上市公司有明确的业绩增长预期，并且开启了新的商业增长空间，资本市场短期之内就会给予极高的估值溢价，这是“稀缺资产”带来的估值溢价。

　　做投资不妨学学俞敏洪

　　俞敏洪的确不是职业炒股票的，不是职业投资人，甚至也不是投资圈的人，但是他给资本市场带来了好的投资标的，尽管这个投资标的一度因为行业环境的陡然生变而暴跌，但真正的勇士，敢于从哪里跌倒，就从哪里爬起来。对于投资者来说，不妨学学俞敏洪这些特点。

　　一是坚持和坚韧。直播带货这条路上，俞敏洪也并不是甫一试水就大功告成，但他没有气馁，硬生生坚持了下来，坚持下来不一定成功，但不坚持就一定不成功。对于投资者来说，在股市里面征战，更是会碰到各种挫折，永远没有完美的操作，但坚持和韧劲是投资成功的必备条件，不坚持就一定不会取得投资的成功。

　　二是不断进化、持续学习。俞敏洪早就名利双收了，但他没有止步于此，而是不断尝试新鲜事物，不断进入新的领域，很多同时代的功成名就的企业家，早就退出了历史舞台，或者思维早就被时代抛弃，但俞敏洪不会，他紧跟时代发展趋势，持续进化。对于投资者来说，股票市场千变万化，每天都有无数新鲜事物，新的产业、新的宏观政策、新的市场情绪、新的博弈对象都瞬息万变，如果我们不持续学习，不断更新迭代自己的知识结构，根本不可能在投资的道路上持续走下去。

　　三是灵活应变，及时调整。教培这个行业遭受了重锤，无数教培类企业倒闭了，但俞敏洪敏锐地看到了直播带货的风口，并且看到了新东方在直播带货领域的优势，比如老师们口才大多很好，知识渊博，恰好符合互联网时代知识经济和知识付费的潮流。东方甄选刚开始时，俞敏洪亲自上阵，但他看到了自己和90后、00后年轻一代的互动特征，及时掉头，让新东方董宇辉等年轻有为的老师上场，让年轻一代、更适合互联网时代的老师唱主角，这种策略的转变，也让新东方灵活应变，及时抓住了直播带货的时代红利。

　　对于投资者来说，市场的风格轮动很快，尤其是各种周期越来越短，在坚持“价值”的基础上，投资者必须根据自己的性格特点及时调整投资策略，适应快速变化的股票市场，股票市场几乎没有“一招鲜、吃遍天”的好事，我们不能拘囿于原有的固定思路，必须学会根据市场运行特征及时更新甚至颠覆自己的思维，灵活应变，才能持续稳定盈利。

　　不成功的人各有各的缺陷，优秀的人则具有很多相同的成功基因，投资之路注定是一条艰辛之路，学学俞敏洪身上的各种优点，对于投资者来说，是一条不错的路径。

（文章来源：证券时报）